Основные подходы к управлению проектами: оценка эффективности, риск-анализ проекта, разработка плана реализации и контроля проекта
2. Практическая часть. Расчет основных показателей эффективности инвестиционного проекта
В данной курсовой работе рассмотрим инвестиционный проект по производству металлопластиковых окон. ЧП "Окошко" занимается производством металлопластиковых окон. Предприятие имеет собственные основные фонды, но для дальнейшей работы необходимо их обновлять.
Таблица 1 Исходные данные
Показатель |
Проект |
|
1.Капитальные вложения (К) |
||
1 год |
50000 |
|
2 год |
30000 |
|
3 год |
||
4 год |
||
5 год |
||
6 год |
20000 |
|
7 год |
||
2.Объем производства, м3 |
1000 |
|
3.Норма дисконта, % |
5 |
|
4.Вид денежных потоков |
пренумерандо |
|
5.Годовая процентная ставка по кредиту |
12 |
|
6.Процент капитализации прибыли, % |
15 |
|
7.Размер налога на прибыль, % |
25 |
Таблица 2 Нормы затрат на ед. изделия
Наименование |
ед. изм. |
Цена, грн |
Норма |
|
пластик |
м |
50 |
4 |
|
металл |
м |
70 |
3 |
|
стекло |
кв. м |
150 |
1 |
|
Электроэнергия |
Кв/ч |
0,25 |
0,645 |
Расчет себестоимости продукции осуществляется исходя из размера материальных затрат. Прочие затраты составляют 80% от материальных затрат.
Таблица 3 Суммарные затраты на ед. изделия
Материальные затраты |
Прочие затраты |
Суммарные затраты |
|
560 |
448 |
1008 |
Цена ед. изделия
Q |
1000 |
|
Sn = C*Q + A1 |
1016191,17 |
|
Зпост |
101619,12 |
|
Зпер = (S-Зпост-А) / Q |
906,38 |
|
Sед= S/Q |
1016,19 |
|
Ц |
1168,62 |
Для расчета амортизационных отчислений на полное возобновление основных фондов, следует использовать такие данные: 85% капитальных вложений направляется на покупку основных фондов.
Структура основных фондов:
· мебель, транспортные средства и офисное оборудование - 10%; нормативный срок службы - 6 лет;
· производственные машины и оборудование - 90%; нормативный срок службы - 10 лет.
Ликвидационная стоимость основных фондов принимается на уровне 2% от начальной балансовой стоимости.
Амортизационные отчисления по основным фондам, которые относятся ко второй группе, начисляется по прямолинейному методу. Норма амортизации (На) рассчитывается так:
(1)
где СБн - начальная балансовая стоимость;
Сл - ликвидационная стоимость;
Тсл - нормативный срок службы.
Сумма амортизации рассчитывается по формуле:
(2)
Таблица 4 Структура основных фондов предприятия
Год введения в экспл. |
ОФпр, грн. |
ОФ2, грн. |
ОФ3, грн |
|
1 |
42 500 |
4 250 |
38 250 |
|
2 |
25 500 |
2 550 |
22 950 |
|
6 |
17 000 |
1 700 |
15 300 |
Таблица 5 Амортизационные отчисления для ОФ второй группы
Год введения в экспл. |
1 |
2 |
6 |
|
СБн,грн |
4 250 |
2 550 |
1 700 |
|
Сл,грн |
85 |
51 |
34 |
|
Срок службы |
6 |
6 |
6 |
|
На,% |
0,16 |
0,16 |
0,16 |
|
А,грн |
694,17 |
416,50 |
277,67 |
Таблица 6 Амортизационные отчисления для ОФ третьей группы
Год введения в експл. |
1 |
2 |
6 |
|
СБн,грн |
38 250 |
22 950 |
15 300 |
|
Сл,грн |
765 |
459 |
306 |
|
Срок службы |
10 |
10 |
10 |
|
На,% |
0,196 |
0,196 |
0,196 |
|
А,грн: |
29943,39 |
16751,04 |
5409,84 |
|
1 |
7497,00 |
|||
2 |
6027,59 |
4498,20 |
||
3 |
4846,18 |
3616,55 |
||
4 |
3896,33 |
2907,71 |
||
5 |
3132,65 |
2337,80 |
||
6 |
2518,65 |
1879,59 |
2998,80 |
|
7 |
2024,99 |
1511,19 |
2411,04 |
Амортизационные отчисления по основным фондам, которые относятся к третьей группе, начисляются по одному из методов ускоренной амортизации.
Таблица 7 Суммарный размер амортизации
Срок реализации проекта, год |
ОФ2, |
ОФ3, |
Сумма, грн. |
|
1 |
694,17 |
7497,00 |
8191,17 |
|
2 |
1110,67 |
10525,79 |
11636,45 |
|
3 |
1110,67 |
8462,73 |
9573,40 |
|
4 |
1110,67 |
6804,04 |
7914,70 |
|
5 |
1110,67 |
5470,45 |
6581,11 |
|
6 |
1388,33 |
7397,04 |
8785,37 |
|
7 |
694,17 |
5947,22 |
6641,39 |
Доля постоянных затрат в составе себестоимости во втором (базовом) году реализации составляет 10% от полной себестоимости. Уровень рентабельности в базовом году принимаем на уровне 15%.
Цена на продукцию возрастает на 15% в каждом последующем году по сравнению с предыдущим годом, а объем производства - на 10%.
(3)
где С - сумма затрат на изготовление 1 комплекта;
Q - объем реализации;
A1 - амортизационные начисленной по основным фондам, введенным в эксплуатацию в конце 1 года реализации.
Сумму переменных затрат определяем по формуле:
(4)
Полная себестоимость единицы продукции составляет:
(5)
Таблица 8 Расчет полной себестоимости продукции
Срок реализации проекта, год |
Q |
Зпер/ед. |
Зпост |
А |
S |
|
1 |
1000 |
906,38 |
101619,12 |
8191,17 |
1016191,17 |
|
2 |
1 100 |
215,38 |
101619,12 |
11636,45 |
350173,57 |
|
3 |
1 210 |
215,38 |
101619,12 |
9573,40 |
371802,32 |
|
4 |
1 331 |
215,38 |
101619,12 |
7914,70 |
396204,60 |
|
5 |
1 464 |
215,38 |
101619,12 |
6581,11 |
423538,09 |
|
6 |
1 611 |
215,38 |
101619,12 |
8785,37 |
457276,13 |
|
7 |
1 772 |
215,38 |
101619,12 |
6641,39 |
489819,31 |
Для определения эффективности хозяйственной деятельности данного проекта рассчитаем ряд показателей (прибыль, доход).
Таблица 9 Результат хозяйственной деятельности предприятия
Показатель |
Годы реализации проекта |
||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Сумма |
||
Себестоимость, S |
1016191 |
350174 |
371802 |
396205 |
423538 |
457276 |
489819 |
3505005 |
|
Выручка, Вр=Ц*Q |
1168620 |
1285482 |
1414030 |
1555433 |
1710976 |
1882074 |
2070281 |
11086896 |
|
Прибыль, Пр |
152429 |
935308 |
1042228 |
1159228 |
1287438 |
1424798 |
1580462 |
7581891 |
|
Налог на прибыль, грн |
38107 |
233827 |
260557 |
289807 |
321860 |
356199 |
395116 |
1895473 |
|
Прибыль чистая, Прч |
114322 |
701481 |
781671 |
869421 |
965579 |
1068598 |
1185347 |
5686418 |
|
Амортизация, грн. |
8191 |
11636 |
9573 |
7915 |
6581 |
8785 |
6641 |
59324 |
|
Доход, грн. |
122513 |
713118 |
791244 |
877336 |
972160 |
1077384 |
1191988 |
5745742 |
Далее определяем привлекательность инвестиционного проекта, используя такие показатели как:
а) чистый дисконтированный доход:
(6)
где Rt - валовые доходы на t-шаге реализации проекта;
Вt - валовые расходы на t-шаге реализации проекта;
Кt - инвестиционные затраты на t-шаге реализации проекта;
r - норма дисконта.
б) индекс доходности:
(7)
в) срок окупаемости проекта (определяем графическим способом).
Таблица 10 Расчет эффективности проекта
Показатель |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Всего |
|
Инвестиционные затраты, грн |
50000 |
30000 |
0 |
0 |
0 |
20000 |
0 |
100000 |
|
Доход, грн |
122512,67 |
713117,65 |
791244,17 |
877336,01 |
972159,78 |
1077383,73 |
1191987,90 |
5745741,9 |
|
Дисконтированные инвестиционные расходы, грн |
47619,05 |
27210,88 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
14924,31 |
0,00 |
89754,24 |
|
Дисконтированный доход, грн |
116678,74 |
646818,73 |
683506,46 |
721786,51 |
761712,63 |
803960,33 |
792740,04 |
4527203,4 |
|
Чистый дисконтированный доход, грн |
69059,69 |
619607,84 |
683506,46 |
721786,51 |
761712,63 |
789036,02 |
792740,04 |
4437449,2 |
|
Индекс доходности |
50,44 |
Рис. 1. Срок окупаемости проекта
Следовательно, как видно из рис. 1, проект начнет окупаться в конце 1-го года.
Следующим шагом необходимо рассмотреть предложение банка-инвестора о финансировании данного проекта на таких условиях:
· банк финансирует 70 % всех капиталовложений;
· 30% средств дает в кредит под 5% годовых на условиях сложного процента с выплатой один раз в год;
· банк получает 50% прибыли от результата хозяйственной деятельности.
Исходные данные по данному предложению представим в таблице 11.
Таблица 11 Участие банка в финансировании проекта
Год реализации проекта |
Финанси-рование |
Кредит |
Всего |
|
1 |
35000 |
15000 |
50000 |
|
2 |
21000 |
9000 |
30000 |
|
3 |
0 |
0 |
0 |
|
4 |
0 |
0 |
0 |
|
5 |
0 |
0 |
0 |
|
6 |
14000 |
6000 |
20000 |
|
7 |
0 |
0 |
0 |
|
Всего |
70000 |
30000 |
100000 |
Таблица 12 Результат совместной деятельности предприятия и банка
Показатель |
Годы реализации проекта |
||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Всего |
||
Прибыль, Пр |
76214 |
467654 |
521114 |
579614 |
643719 |
712399 |
790231 |
3790946 |
|
Налог на прибыль |
19054 |
116914 |
130278 |
144904 |
160930 |
178100 |
197558 |
947736 |
|
Прибыль чистая, Прч |
57161 |
350741 |
390835 |
434711 |
482789 |
534299 |
592673 |
2843209 |
|
Сумма кредита |
15000 |
9000 |
0 |
0 |
0 |
6000 |
0 |
30000 |
|
Процент по кредиту |
1800 |
2880 |
2880 |
2880 |
2880 |
3600 |
3600 |
20520 |
|
Прибыль чистая -% по кредиту |
55361 |
347861 |
387955 |
431831 |
479909 |
530699 |
589073 |
2822689 |
|
Процент капитализации |
8304 |
52179 |
58193 |
64775 |
71986 |
79605 |
88361 |
423403 |
|
Прибыль +% капитализации |
63665 |
400040 |
446149 |
496605 |
551896 |
610304 |
677434 |
3246093 |
|
Прибыль нарастающая |
63665 |
463705 |
909853 |
1406458 |
1958354 |
2568658 |
3246093 |
10616786 |
|
Выплата кредита |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
10000 |
10000 |
|
Прибыль после выплаты кредита |
63665 |
400040 |
446149 |
496605 |
551896 |
610304 |
667434 |
3236093 |
|
Амортизация |
8191 |
11636 |
9573 |
7915 |
6581 |
8785 |
6641 |
59324 |
|
Доход предприятия |
71856 |
411676 |
455722 |
504520 |
558477 |
619089 |
674076 |
3295416 |
|
Дисконтированный доход |
67789 |
366390 |
382633 |
399627 |
417326 |
436434 |
448299 |
2518498 |
|
Дисконтир.инвестиц. затраты |
14151 |
8010 |
0 |
0 |
0 |
4230 |
0 |
26391 |
|
Чистый дисконт. доход |
53638 |
358380 |
382633 |
399627 |
417326 |
432204 |
448299 |
2492107 |
|
Индекс доходности |
95,43 |
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Анализируя полученные данные для определения эффективности инвестиционного проекта, следует отметить, что он полностью окупается. В ходе проведения анализа было рассчитано два индекса доходности предприятия (в результате самостоятельной деятельности и в результате совместной работы с банком). По итогам совместной работы с банком индекс доходности выше, он составляет 95,43. Это позволяет сделать вывод о том, что предприятию выгоднее работать с банком.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Аналіз вигід і витрат: Практ. Посіб.: Пер. з англ. С. Соколік; наук. ред. О. Кілевіча, Секретариат Ради Скарбниці Канади. - 2-е вид. - К.: Основи, 1999.
2. Батенко Л.П., Завгородніх О.А., Ліщинська В.В. Управління проектами: Навч.посібник. - К.: КНЕУ, 2003.- 231с.
3. Баум У. Цикл реализации проекта. - Вашингтон: Ин-т экономического развития Всемирного Банка, 1982.
4. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ., перераб. и доп. изд. - М.: АОЗТ "Интерэксперт", ИНФРА-М, 1995.
5. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. / Под ред. Л.П.Белых. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 631 с.
6. Управление проектами/PROJECT MANAGMENT: Толковый англо-русский словарь-справочник / Под ред. В.Д. Шапиро. М.: Высшая школа, 2000.