2.2 Основные направления повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Финансы выступают инструментом воздействия на производственно - торговый процесс хозяйствующего субъекта. Это воздействие осуществляется через финансовый механизм.

Финансовый механизм предприятия - это система управления финансовыми отношениями предприятия через финансовые рычаги с помощью финансовых методов.

Элементами финансового механизма являются: финансовые отношения как объект финансового управления, финансовые рычаги, финансовые методы, правовое обеспечение и информационно-методическое обеспечение финансового управления.

Финансовые отношения - это инвестирование, кредитование, налогообложение, система финансовых рычагов, страхование и т.д.

Финансовые рычаги представляют собой набор финансовых показателей, через которые управляющая система может оказывать влияние на хозяйственную деятельность предприятия. Они включают: прибыль, доход, финансовые санкции, цену, дивиденды, проценты, налоги и т.п.

Финансовые методы - это финансовый учет, финансовый анализ, финансовое планирование, финансовое регулирование, финансовый контроль [24, c.68].

Финансовый метод можно определить как способ воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс. Финансовые методы действуют в двух направлениях:

- по линии управления движением финансовых ресурсов;

- по линии рыночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, с материальным стимулированием ответственности за эффективное использование денежных фондов.

Рыночное содержание в финансовые методы вкладывается не случайно. Это обусловлено тем, что функции финансов в сфере производства и обращения тесно связаны с коммерческим расчетом. Коммерческий расчет представляет собой метод ведения хозяйства путем соизмерения денежной (стоимостной) формы затрат и результатов хозяйственной деятельности.

Целью применения коммерческого расчёта является получение максимальных доходов (прибыли) при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы [9, c.58]. Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) в производственно-торговой деятельности капитала с финансовыми результатами этой деятельности. При этом необходимо рассчитать и сопоставить различные варианты вложения капитала по заранее принятому критерию выбора (максимум дохода, или прибыли на рубль капитала, минимум денежных расходов и финансовых потерь и др.).

Действие финансовых методов проявляется в образовании и использовании денежных фондов. Финансовый рычаг представляет собой приём действия финансового метода. К финансовым рычагам относится:

- прибыль;

- доходы;

- амортизационные отчисления;

- экономические фонды целевого назначения;

- финансовые санкции;

- арендная плата;

- процентные ставки по кредитам, депозитам облигациям и т.п.

Показатель, отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле (16):

ЭФР = (1 - Сн) Ч (КР - Ск) Ч ЗК/СК, (16)

где: ЭФР - эффект финансового рычага, %.

Сн - ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.

КР - коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %.

Ск - средний размер ставки процентов за кредит, %.

Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит.

ЗК - средняя сумма используемого заемного капитала.

СК - средняя сумма собственного капитала.

Формула расчета эффекта финансового рычага содержит три сомножителя:

(1-Сн) - не зависит от предприятия.

(КР-Ск) - разница между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит носит название дифференциал (Д).

(ЗК/СК) - финансовый рычаг (ФР).

Запишем формулу эффекта финансового рычага короче (17):

ЭФР = (1 - Сн) Ч Д Ч ФР (17)

Эффективность использования заемного капитала зависит от соотношения между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Эффективность деятельности предприятия отражают коэффициенты его финансовой устойчивости, расчет которых приведен в приложении 1.

В том случае, если на предприятии сложилась ситуация, при которой коэффициент финансового риска превышает нормативное значение и критический уровень, равный 2, то тогда финансовый менеджер должен уменьшить величину заемного капитала путем снижения активов или увеличить размер собственных средств, что возможно при увеличении уставного капитала. При этом не следует привлекать заемные средства в крупных размерах. Коэффициент финансирования (финансового равновесия), как и индекс постоянного актива должен находиться в интервале от 1 до 2, то есть размер собственных средств не должен превышать размер заемных средств или внеоборотных активов в два раза. Если условие не выполняется, то есть коэффициент меньше единицы, то финансовый менеджер должен увеличить размер собственных средств. Коэффициент финансовой независимости (автономии, концентрации собственного капитала) является нормальным, если он равен 0,6. Коэффициент финансовой зависимости должен быть равен 0,5 или быть меньше данного значения. Чтобы уменьшить риск потерь инвестиций и кредитов предприятие должно увеличить долю собственного капитала в активах, либо уменьшить долю заемных средств, тогда эти коэффициенты будут иметь нормальное значение. Если коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования меньше 0,6, то в данном случае менеджер по финансам должен компенсировать недостаток оборотного капитала, покрыв его за счет чистой прибыли или заемных средств. При значении коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами меньше 1, финансовый менеджер должен увеличить долю собственных оборотных средств в активах. Коэффициент финансовой устойчивости (устойчивого финансирования) должен иметь значение, большее или равное 0,1. Если условие не соблюдается, то финансовый менеджер должен увеличить долю источников долгосрочного финансирования собственных активов. При снижении коэффициента маневренности собственного капитала менеджер должен увеличить долю собственных средств в обороте предприятия.

Таким образом, если ставка за кредит выше рентабельности активов - использование заемного капитала убыточно. Заключительным этапом анализа затрат на производство и реализацию продукции является определение резервов снижения себестоимости продукции.