Методы анализа риска

При рассмотрении методов анализа риска в первую очередь акцентируют внимание на проблему оценки уровня риска. Оценка рисков - это количественный анализ рисков, который состоит в определении различными методами количественных характеристик риска – вероятности наступления рисковых событий и возможных от этого последствий и в последующем их совместном (интегральном) изучении.

В целом можно выделить два типа вероятности – математическую и статистическую, из которых только последняя используется в предпринимательской сфере. В свою очередь в составе статистической вероятности принято выделять объективную и субъективную вероятности.

Объективная вероятность численно характеризуется частотой наступления определённого события. Частотой h события А в серии из n наблюдений (испытаний) называется отношение h = m / n, т. е. отношение числа m тех наблюдений (испытаний), в которых событие А наступило, к общему числу n всех наблюдений (испытаний).

Субъективная вероятность связана с субъективными оценками лица (аналитика, консультанта, аудитора), делающего вывод по возможности возникновения той или иной рисковой ситуации, исходя из компетенции, квалификации и личного опыта, потому что не всегда представляется возможным проанализировать полную систему равновозможных случаев.

В качестве конечного результата от наступления рискового события могут быть убытки, потери, неудачи; ненаступление событий, шансов, ожиданий (планов); наступление кризисных явлений и негативных инцидентов; изменчивость (непостоянство, колеблемость) результатов и возможность отрицательных отклонений.

Понесённый предприятием ущерб изначально выражается в натуральном виде (так называемый «физический ущерб»), т. е. в форме утраты или ухудшения свойств объектов-носителей риска. Однако потери в таком виде трудно сопоставить друг с другом. Поэтому далее рекомендуется при помощи определенных методик представить ущерб в денежную форму. Ущерб, выраженный в денежной форме, называются убытком.

Методику оценки ущерба от различных рисков следует дополнить учётом как прямых, так и косвенных убытков. Прямые убытки — это непосредственный ущерб здоровью, имуществу или имущественным интересам (потеря рабочих дней, потеря прямой прибыли, ущерб имуществу и т. п.). Косвенные убытки - следствие невозможности какое-то время осуществлять нормальную деятельность предприятия (упущенная выгода, убытки в виде претензий и исков вследствие невыполнения обязательств перед контрагентами, потеря имиджа организации и т. п.). Косвенные убытки, как правило, во много раз превышают размер прямых убытков.

Оценка последствия большинства неблагоприятных событий отягчается тем, что результатом реализации рискового решения могут быть различные виды потерь. Первоначальная причина, как правило, влечет за собой последовательность взаимообусловленных событий.

Все виды ущерба могут быть разделены на следующие группы:

1. Ущерб имуществу предприятия (основным и оборотным фондам), который может быть рассчитан как полная восстановительная стоимость оборудования и сооружений, товаров и запасов на складах, включая затраты на строительные работы, монтаж и наладку оборудования.

2. Убытки, связанные с потерей прибыли в результате снижения или остановки производства (упущенная выгода).

3. Ущерб жизни и здоровью персонала, который включает расходы на лечение травмированных работников, оплату санаторно-курортного лечения, выплаты по нетрудоспособности и инвалидности, компенсации за вынужденные прогулы по болезни и т. п.

4. Убытки, связанные с нанесением ущерба окружающей среде: выплаченные компенсации за ухудшение качества жизни на загрязненных территориях, долговременные последствия проявления загрязнения окружающей среды, ухудшение качества и выбытие из оборота природных ресурсов и т. п.

5. Нанесение прямого ущерба третьим лицам, т. е. гражданам и организациям, не связанным с предприятием хозяйственными отношениями. Общий его размер формируется из выплаченных штрафов и компенсаций по искам государственных органов и пострадавших лиц.

6. Убытки, связанные с недопоставкой продукции или услуг потребителям: штрафы за невыполнение обязательств по поставкам продукции или услуг, судебные издержки, компенсации за вынужденный простой предприятий - потребителей продукции.

Центральным моментом в оценке экономических рисков является проблема анализа и прогнозирования потерь ресурсов при осуществлении хозяйственной деятельности. Потери следует отличать от расходов ресурсов, которые обусловлены объективным характером и масштабом предпринимательских действий. Потери связаны со случайными, непредвиденными использованиями ресурсов, возникающими вследствие отклонения реального хода предпринимательства от задуманного сценария (ожидаемых значений). В целом можно выделить следующие основные виды потерь:

1) Материальные виды потерь – непредусмотренные проектом дополнительные затраты или прямые потери оборудования, имущества, продукции, сырья, энергии и т. п. При этом каждый отдельный вид перечисленных потерь имеет свои соответствующие натуральные единицы измерения, что затрудняет их совместную оценку.

2) Трудовые виды потерь – потери рабочего времени, вызванные случайными, непредвиденными обстоятельствами. В непосредственном измерении трудовые потери выражаются в человеко-часах, человеко-днях или просто часах рабочего времени.

Материальные и трудовые виды потерь можно через использование специальных методик оценить в денежных единицах измерения.

3) Финансовые потери – прямой денежный ущерб, связанный с непредусмотренными платежами, выплатой штрафов, уплатой дополнительных налогов, потерей денежных средств и ценных бумаг, а также при недополучение или неполучении денег из предусмотренных источников, при невозврате долгов, неоплате покупателем поставленной ему продукции, уменьшении выручки вследствие снижения цен на реализуемые продукцию. Особые виды финансовых потерь связаны с инфляцией, изменением валютного курса рубля, дополнительным к узаконенному изъятию средств предприятий в бюджеты различных уровней. Помимо безвозвратных потерь могут быть временные финансовые потери, обусловленные замораживанием счетов, несвоевременной выдачей средств, отсрочкой выплаты долгов.

4) Потери времени – имеют место тогда, когда процесс предпринимательской деятельности идёт медленнее, чем предполагалось. Прямая оценка таких потерь производиться в часах, днях, неделях, месяцах запаздывания в получении намеченного результата. Данные потери можно перевести для удобства в стоимостное выражение.

5) Специальные виды потерь – проявляются в виде нанесения ущерба здоровью и жизни людей, окружающей среде, престижу предпринимателя, а также вследствие других неблагоприятных социальных и морально-психологических последствий. Как правило, специальные виды потерь крайне трудно определить в количественном, а тем более в стоимостном выражении.

Необходимо также разделять потери на определяющие и побочные. При оценке предпринимательского риска побочные потери могут быть исключены в количественной оценке уровня риска, т. е. если в числе рассматриваемых потерь выделяется один вид, который либо по величине, либо по вероятности возникновения заведомо больше остальных, то при количественной оценке уровня риска в расчёт можно принимать только его.

В процессе оценке риска следует принимать во внимание только случайные потери, не поддающиеся прямому расчёту, непосредственному прогнозированию и потому не учтённые в предпринимательском проекте. В случае, когда потери можно заранее предвидеть, то они должны рассматриваться не как потери, а как неизбежные расходы и входить в расчётную калькуляцию.

По сферам проявления можно выделить:

1) потери, возникающие в производственном предпринимательстве (недополучение выручки, потерь рабочего времени, материалов, снижение продажных цен, повышенные затраты и др.);

2) потери, возникающие в коммерческом предпринимательстве (неблагоприятное изменение закупочной цены товара, непредвиденное снижение объема закупки и продаж, потери товара в процессе обращения или потеря качества, увеличение издер­жек обращения, снижение продажной цены или объема продаж и т. п.);

3) Потери в финансовом предпринимательстве.

Интегральная оценка риска – это получение из совокупности главных событий некоторых количественных параметров, которые могут охарактеризовать рассматриваемый риск в целом, не оперируя отдельными ситуациями.

Для обобщённой оценки экономических рисков используют ряд специальных методов: статистический (экономико-математический и т. п.), экспертный, сценарный, метод аналогий (аналоговый метод), имитационный метод, анализ целесообразности затрат и аналитический метод.

Чаще всего описываются экспертный и статистический методы оценки риска. Другие подходы, как правило, характеризуются кратко:

1) Статистический метод - заключается в изучении статистики положительных и негативных результатов, которые имели место при осуществлении того или иного вида хозяйственной деятельности, что позволяет установить величину и вероятность получения той или иной экономической отдачи. Затем определяется ряд статистических показателей, которые сопоставляются по определённым критериям и производится выбор оптимального варианта реализации хозяйственной операции.

При этом инвестору следует выполнять следующие принципы:

1) нельзя рисковать большими средствами, чем составляет объем

собственного капитала;

2) необходимо предусматривать последствия риска;

3) нецелесообразно рисковать многим ради малого.

В итоге инвестору нужно, прежде чем вкладывать капитал, определить максимально возможный объем убытка по данному риску; сопоставить его с объемом вкладываемого капитала и со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли его потеря этого капитала к банкротству.

Соотношение максимально возможного объема убытка и объема собственных финансовых ресурсов инвестора представляет собой степень риска, ведущего к банкротству. Она измеряется с помощью коэффициента риска:

где К_Р - коэффициент риска, У - максимально возможная сумма убытка, руб., СФР - объём собственных финансовых ресурсов с учетом точно известных поступлений средств, руб.

Исследование рисковых мероприятий отечественными и зарубежными учеными показало, что оптимальный коэффициент риска составляет 0,3, а коэффициент риска, ведущий к банкротству инвестора, - 0,7 и выше.

2) Анализ целесообразности затрат - метод обусловлен установлением потенциальных областей, вызванных изменением параметров факторов под влиянием вновь возникающих ситуаций.

Перерасход средств может быть вызван одним или несколькими следующими факторами:

- изначальная недооценка стоимости проекта в целом или его отдельных фаз и составляющих;

- изменение границ инвестирования, обусловленное непредвиденными обстоятельствами;

- отличие производительности машин и механизмов от предусмотренной проектом;

- увеличение стоимости проекта по сравнению с первоначальной вследствие инфляции или изменения налогового законодательства.

Областью риска называется зона общих потерь рынка, в границах которой потери не превышают предельного значения установленного уровня риска. Выделяют пять основных областей риска деятельности любого предприятия в условиях рыночной экономики:

1) Безрисковая область - при совершении операции фирма ничем не рискует, отсутствуют какие-либо потери, фирма получает как минимум расчётную прибыль. Теоретически при выполнении проекта прибыль фирмы не ограничена.

2) Область минимального риска - в результате деятельности фирма рискует частью или всей величиной чистой прибыли.

3) Область повышенного риска - фирма рискует тем, что в худшем случае произведет покрытие всех затрат, а в лучшем - получит прибыль намного меньше расчетного уровня. В этой области возможна производственная деятельность за счет краткосрочных кредитов.

4) Область критического риска - фирма рискует потерять не только прибыль, но и недополучить предполагаемую выручку и возмещать затраты за своей счет. Последствия этого события более существенны. Фирма сокращает масштабы своей деятельности, теряет оборотные средства, влезает в неимоверные долги и т.п. В данном случае, если нет альтернативы, финансовое положение фирмы становится критическим. Коэффициент риска в этой области находится в пределах 50-75%. Такой риск нежелателен, поскольку фирма подвергается опасности потерять всю свою выручку от данной операции.

5) Область недопустимого (катастрофического) риска - деятельность фирмы приводит к банкротству, потере инвестиций. Оборотные средства отсутствуют или представляют собой сомнительную задолженность, учредители выходят из общества, курс акций падает, требования, кредиторов ужесточаются, возможное банкротство становится реальностью. Коэффициент риска в этой области находится в пределах 75-100%.

3) Экспертный метод - состоит в возможности использования опыта экспертов в процессе анализа проекта и учета влияния разнообразных качественных факторов. Данный метод применяют на начальных этапах работы с проектом в случае, если объём исходной информации является недостаточным для количественной оценки эффективности и рисков проекта. Достоинствами метода являются: отсутствие необходимости в точных исходных данных и дорогостоящих программных средствах, возможность проводить оценку до расчета эффективности проекта, а также простота расчетов. К основным недостаткам следует отнести трудность в привлечении независимых экспертов и субъективность оценок.

Алгоритм экспертного анализа риска имеет такую последовательность:

- руководство проекта разрабатывает перечень критериев оценки в виде экспертных листов, содержащих вопросы;

- для каждого критерия назначают соответствующие весовые коэффициенты, значения которых неизвестны экспертам;

- по каждому критерию составляют варианты ответов, вес которых также не сообщают экспертам;

- эксперты должны обладать полной информацией об оцениваемом проекте и, проводя экспертизу, анализировать поставленные вопросы и отмечать выбранный вариант ответа;

- далее заполненные экспертные листы обрабатывают соответствующим образом - на основании известных статистических пакетов обработки информации - и выдают количественный результат или результат проведенной экспертизы.

4) Метод аналогий (аналоговый метод) - заключается в отыскании и использовании сходства, подобия явлений, предметов, систем, т. е. новые идеи и предложения возникают на основе сопоставления (иногда подсознательного) с другими более или менее аналогичными объектами прошлого или настоящего. В основе способа лежат описательные и неформализованные процедуры, позволяющие в общих чертах определять основные риски применительно к конкретной ситуации, спрогнозировать последствия их динамики и наметить пути их оптимизации.

Данный метод состоит в анализе всех данных, касающихся осуществления инвестором аналогичных проектов в прошлом с целью расчета вероятности возникновения потерь. Колоссальную роль при этом играет банк накопленных данных обо всех предпринятых ранее проектах, создаваемый на основе их оценки уже после завершения. Наибольшее применение метод аналогий находит при оценке риска часто повторяющихся проектов в строительстве. При анализе риска нового проекта весьма полезными могут оказаться данные о последствиях воздействия неблагоприятных факторов риска на другие проекты. При использовании аналогов применяются базы данных о риске аналогичных проектов, данные исследовательских работ проектных учреждений, углубленных опросов менеджеров проектов. Эти данные обрабатываются для выявления зависимости в за конченных проектах с целью учета потенциального риска при реализации новых проектов. При использовании метода аналогий следует соблюдать определенную осторожность, так как полная аналогия в принципе невозможна, а для анализа необходимо сопоставлять исходные данные. Практически невозможно подготовить исчерпывающий набор возможных сценариев срыва проекта, который бы реально отражал картину про исходящего. Дело в том, что для большинства неудач характерны свои специфические причины, которых в вашем проекте может и не быть, но аналог может не учитывать риски, реально существующие в вашем проекте.

5) Аналитический метод - позволяет определить вероятность возникновения потерь на основе математических моделей и используется в основном для анализа риска инвестиционных проектов. В рамках данного метода используются следующие приёмы:

- анализ чувствительности -сводится к исследованию зависимости некоторого результирующего показателя от вариации значений показателей, участвующих в его определении. Другими словами, этот метод позволяет получить ответы на то, что будет с результирующей величиной, если изменится значение некоторой исходной величины;

- метод корректировки нормы дисконта с учетом риска - является наиболее простым и вследствие этого наиболее применяемым на практике. Основная его идея заключается в корректировке некоторой базовой нормы дисконта, которая считается безрисковой или минимально приемлемой. Корректировка осуществляется путем прибавления величины требуемой премии за риск;

- метод эквивалентов - с помощью этого метода осуществляется корректировка ожидаемых значений потока платежей путем введения специальных понижающих коэффициентов с целью приведения ожидаемых поступлений к величинам платежей, получение которых практически не вызывает сомнений и значения которых могут быть достоверно определены;

- метод сценариев (ценарный метод) - заключается в использовании теоретического анализа системы или процессы, что имеет своей целью выявить возможный ход развития событий и определить их последствия. Предполагается построение цепочки причинно-следственных связей, для каждой из которых определяются вероятности и возможные последствия. В начале цепочки указываются возможные причины исходных событий, а в конце - последствия от реализации тех или иных событий. Как правило, данный метод используется при оценке редких и уникальных событий. Основным недостатком подхода является использование моделей и методов, описывающих протекающие процессы и системы, которые содержат в нутрии себя значительную неопределённость, связанную с большой сложностью моделируемых объектов и недостаточным знанием путей развития неблагоприятных процессов.

- имитационный метод - заключается в получении решения различных, в том числе хозяйственно экономических проблем, с помощью многократно повторяемых случайных реализаций модели изучаемого процесса или явления. При данном способе все неопределённые переменные рассматриваются совместно с учётом связей между ними. В имитационных моделях задаются соотношения между всеми переменными, влияние которых более или менее вероятно, и определяются все возможные результаты. Этот аспект отличает предложенный способ от классического сценарного метода, при котором принимаются во внимание только три уровня неопределённых переменных – максимальный, реальный и минимальный.