13. Эффект финансового рычага. Рациональная политика заимствования.

Показатель финансового рычага или «леверидж» (leverage). Высокий уровень операционного левериджа и соответственно высокий уровень производственного риска. Показатели оценки уровня финансового левериджа: соотношение заемного и собственного капитала и отношение темпа изменения чистой прибыли к темпу изменения прибыли до вычета процентов и налогов. Чем выше уровень финансового левериджа, тем меньше сумма чистой прибыли, большая финансовая нестабильность, Компания, имеющая значительную долю заемного капитала в общей сумме источников - компания с высоким уровнем финансового левериджа, или финансово зависимой компанией (highly levered company); компания, финансирующая свою деятельность только за счет собственных средств - финансово независима (unlevered company).