Привилегированные акции

Финансовые менеджеры рассматривают привилегированные акции как среднее между заемным и обыкновенным акционерным капиталом. В случае получения прибыли владельцы привилегированных акций имеют приоритет на получение дивидендов перед владельцами обыкновенных акций, но в случае невозможности выплаты дивиденды накапливаются и должны быть выплачены при первой возможности как держателям обыкновенных, так и привилегированных акций в одинаковом порядке.

Привилегированные акции считаются рискованнее облигаций, так как:

• в случае ликвидации фирмы претензии держателя облигаций приоритетнее

• в случае осложнений вероятность получения дохода по облигациям выше

Доходность по привилегированным акциям может быть привязана к доходности какого-либо другого инструмента (например, привилегированным акциям с регулируемой ставкой).

Существуют преимущества и недостатки привилегированных акций.

К преимуществам относятся:

1. обязательство выплаты дивидендов не является договорным, поэтому их неуплата не может повлечь банкротство

2. эмиссия привилегированных акций не изменяет состав голосующих акционеров

3. привилегированные акции носят бессрочный характер.

К недостаткам привилегированных акций относится то, что дивиденды не подлежат вычету из налогооблагаемой базы эмитента.