3 Оцінка вартості підприємства з метою інвестування і реструктуризації

Інвестиції представляють собою вкладення капіталу з метою подальшого його збільшення. Інвестиційний проект може виступати або як самостійний об'єкт оцінки, або як один з елементів власності, що виділений у витратному підході. Інвестування передбачається при купівлі-продажу власності.

Проблема оцінки інвестиційної привабливості складається в аналізі передбачуваних вкладень у проект і потоку доходів від його використання. Необхідно визначити наскільки передбачувані результати відповідають вимогам інвестора за рівнем прибутковості й строку окупності.

Розрізняють статичні методи оцінки й засновані на теорії зміни вартості грошей у часі.

Оцінка інвестиційної привабливості проектів припускає порівняння витрат і доходів по проекту з урахуванням фактору часу. При оцінці інвестиційних проектів з урахуванням часового фактору частіше використовують наступну систему показників:

строк окупності.

чиста поточна вартість доходів.

ставка прибутковості проекту.

внутрішня ставка прибутковості проекту.

модифікована ставка прибутковості.

ставка прибутковості фінансового менеджменту.

Остаточне рішення про інвестиційну привабливість проекту приймається на основі інтегральної інформації, що одержується при використанні всієї системи показників.

Під реструктуризацією розуміється процес забезпечення ефективності використання виробничих ресурсів, що приводить до збільшення вартості бізнесу. У ході реструктуризації визначаються джерела розвитку підприємства (бізнесу) на основі внутрішніх і зовнішніх факторів. Внутрішні стратегії засновані на створенні вартості в операційній, інвестиційній і фінансовій діяльності. Зовнішні стратегії створення вартості засновані на реорганізації видів діяльності й структури підприємства. При розрахунку вартості підприємства з метою реструктурування застосовується метод дисконтованих грошових потоків.

Оцінка вартості підприємства з метою реструктуризації припускає оцінку, що проводиться виходячи з даних про поточний стан підприємства й передбачуваного проекту реструктуризації грошових потоків з обліком синергетичного ефекту. Можливість реструктурування виникає при вартісному розриві.