Целевые показатели, ориентированные на результат:

1. Расчетный (калькуляционный) результат или производственный результат.

О борот –Переменные издержки –Постоянные издержки = Расчетный результат

Сумма покрытия

Важно иметь в виду, что в состав постоянных издержек включается амортизация (служащая источником восстановления износа основных фондов) и проценты на инвестированный капитал (плата за использованный капитал инвесторов, т.е. заемный капитал). Дивиденды – вознаграждение собственникам предприятия, % - вознаграждение сторонним инвесторам (в т.ч. банкам).

2. Прибыль с капитала.

Расчетный результат + проценты на инвестированный капитал = Прибыль с капитала

Проценты на инвестированный капитал восстанавливаются.

3. Рентабельность инвестированного капитала

Компонентами этих показателей являются выручка (оборот), издержки (переменные, постоянные) и инвестированный капитал (имущество – основные и оборотные средства), суммы покрытия и производные от них относительные показатели в качественном, количественном и временном измерении.

В краткосрочном периоде выручка определяется произведением количества выпускаемой по плану продукции на цену. По количеству объем выпускаемой продукции определяется установленной в рамках стратегического планирования продуктовой программой (заданным потенциалом), оперативной сбытовой программой (проекты и договора на текущий год) и производственной программой (план загрузки мощностей).

По цене – планом маркетинговых мероприятий, ценовой политикой, системой скидок.

Переменные издержки планируются на базе сбытовой и производственной программы (план снабжения) на базе нормативов переменных расходов (нормо-часы рабочего времени, станко-часы оборудования, расход основных и упаковочных материалов и т.д.). Постоянные – на базе нормативов постоянных производственных расходов, административно-хозяйственных расходов.

Планирование издержек и выручки (оборота) производится для предприятия в целом по его подсистемам в разрезах по продуктам, по потребителям или рынкам, по процессам (производство, упаковка, складирование и т.д.).

Инвестированный капитал (основной и оборотный) определяется на базе задействованных основных средств (в рамках стратегического планирования) и необходимых оборотных (запасы, текущие оборотные средства).

4. Балансовый брутто-результат или прибыль до налогообложения. Это производственный результат +/- финансовый результат (от вложений в другие предприятия, от дезинвестиций в активы) и чрезвычайный результат (санкции уплаченные и полученные, убытки от списания дебиторской задолженности, чрезвычайные прибыли и убытки). Его еще называют годовым превышением доходов над расходами или годовым сальдо. На базе этого показателя рассчитывают рентабельность собственного капитала:

5. Балансовый нетто-результат (чистая годовая прибыль) или прибыль к распределению после уплаты налога на прибыль.

6. Ценность капитала в форме показателей:

   • ценности совокупного капитала (дисконтированное сальдо доходов и расходов (поступлений и выплат) до платежей, связанных с инвесторами);

   • ценность собственного акционерного капитала (дисконтированное сальдо доходов и расходов (поступлений и выплат) после платежей, связанных с инвесторами).

Ценность собственного акционерного капитала определяется как балансовый нетто-результат текущего года +/- прибыль убыток прошлых лет (стр.470 баланса на начало года) +/- изменение фондов и резервов (разница по стр.430 на начало и на конец года) + амортизация – выплата дивидендов.

Целевые показатели, ориентированные на ликвидность.

1. Денежный поток (Cash Flow). Определяется как остаток ликвидных средств (денежные средства и ЦБ) на начало года + поступления – выплаты от производственно-сбытовой деятельности (от продаж). Определяется на базе финансового плана предприятия.

2. Резервы ликвидности.

Определяется как остаток от:

денежный поток от производственно-сбытовой деятельности

+/-

инвестиции/дезинвестиции (инвестиционный план)

+/-

финансирование/дефинансирование (план внешнего финансирования, кредиты)

С учетом фактического и желаемого состояния остатка предприятие может планировать определенный резерв ликвидности.

3. Потребность во внешнем финансировании. Определяется в размере дефицита платежных средств с учетом инвестиционных планов. Разрабатывается план внешнего финансирования или использования излишка денежных средств.

Совокупность планов внешнего финансирования и денежного потока от производственно-сбытовой деятельности (собственного финансирования) можно назвать планом финансирования.

Компонентами этих целей являются показатели выплат и поступлений и остатков денежных средств.

Планово-контрольные расчеты, ориентированные на результат и ликвидность могут проводиться для одного или нескольких периодов и дифферинцироваться по объектам (предприятию в целом, его подразделениям, продуктово-ассортиментным программам, продуктовым группам, рынкам, группам потребителей, процессам, мероприятиям, проектам, ресурсам и потенциалу).

В финансовом анализе сравнивают остаток наиболее ликвидных активов (денег и ЦБ) с краткосрочными обязательствами. Считается, что коэффициент абсолютной ликвидности д.б.

т.е. наиболее ликвидные активы должны покрывать краткосрочные обязательства на 20% (если брать среднедневной остаток ликвидных активов, то 1/20 = 5 дней – ср.срок погашения кр.ср.обязательств).

В финансовом анализе говорят о текущей ликвидности предприятия.

т.е. оборотные активы должны покрывать краткосрочные обязательства в 2 раза (резерв берется на возможные убытки при реализации активов, например дебиторской задолженности).