23.Теория эффективных рынков. Ожидаемая норма дохода.
Эффективно функционирующий рынок характеризуется следующими чертами:
-множественность продавцов и покупателей; -цены активов максимально полно отражают рыночную информацию; -информация доступна всем инвесторам; -существуют разумные затраты по получению информации; -равные условия для всех участников рынка.
Различают 3 формы эффективности рынков характеризующиеся разными уровнями отражения информации в ценах финансовых активов:
-сильная форма (любая информация, включая внутреннюю информацию, моментально отражается в ценах финансовых активов (т.о. на сильном рынке не существует внутренней инсайдерской информации);
-полусильная форма (доступная общественности информация находит отражение в ценах финансовых активов)
-слабая форма (цены финансовых активов как минимум отражают свою историю; для определения истинной цены финансовых активов необходимо получение дополнительной информации, не являющейся равнодоступной для всех участников рынка; если рынок является слабым, то невозможно построить прогноз изменения цены, так как цена отражает лишь предшествующую ситуацию на рынке; сторонники теории эффективных рынков придерживаются позиции согласно которой, ни один финансовый аналитик не в состоянии регулярно обыгрывать рынок, так как рынок реагирует на новую информацию быстрее ответной реакции аналитика, не позволяя ему воспользоваться профессиональными знаниями).
Ожидаемая норма доходности.
Строятся прогнозы будущих событий:
-
события
Pi
ri
A
B
C
Pi – вер-ть наступления данного события;
ri – ожидаемая доходность по инвестициям в случае наступления события i.
Считаем ожидаемую доходность как мат ожидание: E(r)=∑Piri
Рассчитываем отклонения каждой доходности от ожидаемой доходности:
δi=ri-E(r) для оценки суммарного отклонения используются квадраты отклонений, это обуславливается тем, что простое арифметическое сложение данных отклонений в силу разных знаков может привести к их взаимной компенсации.
Риск по инвестициям оценивается плотностью распределения вероятности. Чем меньше стандартное отклонение тем плотнее распределены вероятности и => ниже риск по инвестициям. (σ – риск) σ2=∑Piδi2 для оценки риска по инвестициям необходимо взять корень из дисперсии и перевести значение в проценты, полученное значение будет называться стандартным отклонением или стандартной девиацией и означать меру риска инвестиций.
В результате определяется интервал, в который с высокой вероятностью попадает ожидаемая доходность (E(r)-σ ; E(r)+σ)
- 1. Классич школа мен-та. Предпосылки. Науч орг-ия труда и админ подход.
- 2. Школа человеческих отн-ий. Предпосылки. Хотторнские эксперименты.
- 3. Школа науки управления. Процессный, системный и ситуационный подходы в управлении.
- 4. Предмет и роль мен-та. Теория и практика мен-та на совр этапе. Хаар-ка мен-ра как субъекта упр-ия.
- 3 Уровня упр-ия:
- 5. Орг культура. Классиф-я орг культур. Формир-е орг культуры.
- I)отношение ко времени
- II)отношение к природе
- 6. Функция руководства. Теории руководства. Основные концепции лидерства.
- 3 Группы теорий о рук-ве:1). Теории черт хар-ра 2). Теории поведения. 3). Теории случ-тей.
- 7. Функция организации: разделение труда и департаментализация
- 8. Распределение власти. Делегирование полномочий и децентрализация
- 9. Функция контроля. Предпосылки. Процесс контроля. Классификация, принципы эффективного контроля.
- 10. Функция мотивации. Содержательные и процессуальные теории мотивации.
- 11. Анализ потребительского рынка. Сегментация и отбор целевых сегментов рынка.
- 13. Организация маркетинговых исследований на предприятии.
- 14. Осн виды организационных структур
- 15. Управление конфликтами.
- 16. Понятие команды. Методы форм-ния команд. Развитие команды: от традиц контроля к самоупр-нию.
- 17.Западно-Европейская концепция фин рычага
- 18. Эффект операц рычага. Степень воздействия эффекта операционного рычага.
- 19. Оценка финансовой устойчивости п/п
- 20. Стоимость и целевая структура капитала
- 22. Управление оборотными средствами предприятия. Фин циклы. Текущие фин потреб-ти.
- 23.Теория эффективных рынков. Ожидаемая норма дохода.
- 24. Оценка стоимости бизнеса : основные методы
- 25. Анализ безубыточности. Критический объём производства.
- 26. Показатели ликвидности активов предприятия. Анализ ликвидности баланса предприятия.
- 27 . Циклическое развитие рцб: теория Доу. Численные индикаторы.
- 28. Управление ликвидностью коммерческого банка
- 29. Управление банковскими рисками: классификация и методы их снижения.
- 30.Портфельный анализ. Матрица бкг.(Бостонской консалтинговой группы
- 31. Основные виды стратегий
- 3.Стратегии диверсификации:
- 32. Процесс разработки и реализации стратегии п/п.
- 34. Алгоритм процесса Принятия управленч решения.
- 35. Организация разработки управленческого решения.
- 37 Классификация корпоративных информационных систем (кис).
- 38. Системы mrp, mrp II, erp: эволюция развития.
- 39. Понятие кризиса, типология, его функции и динамика
- 40. Процедуры антикризисного управления.
- 41. Модель управления запасами
- 42. Производственная логистика. Принципы рациональной огр-и производства. Тянущие и толкающие системы упр-ния материальными потоками.
- 8)Обеспечение обратн связи
- 43. Управление деловой карьерой персонала.
- 2 Этапа.
- 1). Для сотр-ка:
- 2). Для отдающей стороны:
- 1). Построение схем управления.
- 51. Процессный и системный подходы в управлении качеством.
- 59. Трансфертное ценообразование в транснациональных компаниях
- 69. Понятие документооборота и документопотока
- 73. Англо-американская и континентальная модели корпоративного управления
- Модели корпоративного управления
- 77. Дерево факторов стоимости: основные понятия и определения
- 2.3. Правила и принципы построения дфс
- 78. Финансовые подходы к оценке стоимости компании ( не полный)