19. Оценка финансовой устойчивости п/п

Одна из важнейших хар-к фин состояния орг-ии – стабильность ее деят-ти в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей фин. стр-ой орг-ии, степенью ее зав-ти от внеш кредиторов и инвесторов, условиями, на кот привлечены и обсуживаются внеш источники средств.

Количественно фин устойчивость м оцениваться двояко:

С позиции структуры ист-ов средств

С позиции расходов, связанных с обслуживанием внеш ист-ков.

Соот-но выделяют 2 группы показателей: коэффициенты капитализации и коэффициенты покрытия.

Коэффициенты капитализации:

(При расчетах будет правильным вычитать из собств кап-а и из общей суммы ист-ков статьи: задолж-ть учредителей по взносам в УК и собств акции, выкупленные у акционеров; к внеоборот активам прибавлять статью дебит зад-ти, платежи по кот ожидаются более чем через 12 мес после отчет даты).

Коэффициент концентрации собств капитала (коэффициент автономии) = собств капитал (СК) / общая сумма ист-ков. Показывает какова доля владельцев орг-ии в общей сумме средств, вложенных в орг-ию. Чем выше значение, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внеш кредиторов орг-ия. (нормат. значение – более 0,5).

Коэф-т концентрации заемного капитала (ЗК) = ЗК / общая сумма ист-ков. 2) + 3) = 1.

Коэффициент фин зав-ти = общая сумма ист-ков / СК.

Коэффициент маневренности СК = собств оборот средства (СОС) / СК. (СОС = оборотные активы – текущие обяз-ва). Показывает, какая часть СК исп-ся для фин-ния тек деят-ти, т.е. вложена в обор ср-ва, а какая часть капитализирована. Значение показ-ля зависит от отраслевой принадлежности. (нормат. значение – 0,5).

Коэффициент стр-ры долгоср вложений = долгоср пассивы / внеоборот активы. Показывает, какая часть внеоборот активов профинансирована за счет долгосроч заемных средств. При этом неявно предполагается, что долгосроч пассивы исп-ся в полном объеме для финансирования работ по расширению материально-технической базы.

Коэффициент долгоср привлечения заемных средств = долгосроч пассивы / (СК + долгосроч пассивы). Характеризует долю долгосроч кредитов и займов, привлеченных для финансир-я деят-ти наряду с собств-ми средст-ми, в общем кап-е орг-ии, под кот понимается общая вел-на долгосроч ист-ков средств. Рост этого показателя в динамике означает, что орг-ия все сильнее и сильнее зависит от внеш инвесторов.

Коэффициент структуры заемного капитала = долгосроч пассивы / ЗК. Этот показатель м/ значительно колебаться в завис-ти от сост-я кредиторской задолж-ти, порядка кредитования текущей произв деят-ти и т.п. низкое значение говорит о нерациональном исп-ии заемных средств, хотя высокий показатель м.б. вызван тем, что часть краткосроч обязательств по истечении срока их уплаты переведена в долгосроч обязательства.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала = ЗК / СК. Дает общую оценку фин устойчивости. Рост этого показателя в динамике свид-ет об усилении завис-ти орг-ии от ЗК, т.е. о некотором снижении фин устойчивости, и наоборот. (нормат. значение – 0,67).

Коэф-нт покрытия инвестиций = (СК + долгоср пассивы) / общая сумма капитала. (нормат. значение – более 0,75).

Не существует единых критериев для значений этих показателей. Они зависят от многих факторов: отрасл принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации организации и др.

Коэффициенты покрытия. Осн различие между собств и заемным капиталом в том, что выплата дивидендов как цены за пользование СК м.б. необязательной, тогда как выплата процентов, являющихся ценой за привлечение ЗК, обязательна. Т.о., привлечение заемных средств связано с бременем пост-х фин расходов, кот должны по крайней мере покрываться тек доходом.

К пост-ым фин расходам принято относить расходы по уплате процентов за пользование ссудами и займами, а так же расходы по долгосроч аренде (фин аренда – лизинг – в смысле фин-ния яв-ся альтернативой приобретения осн средств за счет долгосроч банковского кредита).

Коэффициент обеспеченности процентов = прибыль до выплаты процентов и налогов (ОПЕРАЦ PR) / расходы по уплате процентов. Он д.б. больше 1.

Коэффициент покрытия постоянных фин расходов = ОПЕРАЦ PR / (расходы по уплате процентов + расходы по финансовой аренде).