logo search
Економ_чний анал_з (практикум)

Огляд ключових понять

Економічне зростання - збільшення ринкової вартості під­приємства на основі ефективного управління його майновим і фінансовим потенціалом.

Темп економічного зростання (ТІНТ) - інтегральний коефі­цієнт, що дозволяє узагальнити інформацію стосовно динамі­ки найважливіших показників фінансово-господарської діяль­ності підприємства. Обчислюється як середня геометрична темпів росту обраних для узагальнення показників. Економіч­ному зростанню підприємства відповідає нерівність: Тшт> 1.

Умовою економічного зростання підприємства є дотримання наступного співвідношення темпів росту чистого прибутку (ТП), доходу від реалізації продукції (Тд) і власного капіталу (7^):

ТП>ТД>ТК>1, або Тп > Тд > Тк > 100%.

Ділова активність підприємства оцінюється на основі по­казників інтенсивності використання активів і капіталу.

Фінансова криза - розбалансованість грошових потоків, що призводить до неплатоспроможності та загрожує бан­крутством підприємства.

Банкрутство ~ визнана арбітражним судом неспромож­ність суб'єкта господарства виконати свої грошові зобов'язання перед кредиторами та з обов'язкових платежів протягом трьох місяців після настання встановленого терміну сплати, а також нездатність відновити свою платоспроможність інакше, як шля­хом застосування ліквідаційної процедури.

Прогнозування потенційного банкрутства грунтується на перспективній оцінці фінансового стану підприємства. Най­більш поширеними прийомами оцінки фінансового стану під­приємства з позицій можливого банкрутства є застосування індексу кредитоспроможності (індекс Альтмана), використан­ня системи формалізованих і неформалізованих критеріїв, прогнозування показників платоспроможності.

225

Розділ 2. Фінансовий аналіз

Метою аналізу економічного зростання підприємства є по­шук шляхів і кількісна оцінка резервів збільшення ринкової вартості підприємства на основі ефективного управління його майновим і фінансовим потенціалом.

Основні напрями аналізу економічного зростання підприєм­ства визначаються його завданнями і передбачають наступне:

  1. аналіз економічного розвитку підприємства.

  2. аналіз ділової активності підприємства.

  3. аналіз та прогнозування ймовірного банкрутства під­приємства.

Аналіз економічного зростання підприємства передбачає поетапне розкриття економічної інформації відповідно до йо­го мети та завдань.

Реалізація концептуальних основ комплексного аналізу та прогнозування в аналізі економічного зростання підприємства базується на моделюванні аналітичного процесу як складової інформаційної системи управління фінансово-господарською діяльністю суб'єктів підприємництва.

Основою моделювання є розробка організаційно-інформа­ційної моделі аналізу економічного зростання, яку можна виз­начити як стислу характеристику аналітично-прогнозного процесу щодо суб'єктів і об'єктів дослідження, мети та зав­дань, системи показників, інформаційного та методичного за­безпечення.

Аналіз економічного розвитку підприємства ґрунтується на побудові системи економічних показників, які з достатньою повнотою характеризують результати діяльності, ресурсний потенціал та ефективність його використання. Методика пе­редбачає розрахунок темпів росту кожного показника та по­дальше інтегрування їх у єдиний показник - темп економічно­го зростання. Подальший аналіз здійснюється за кожним по­казником і має на меті дослідження причин його зміни та шля­хів поліпшення.

Аналіз ділової активності ґрунтується на обчисленні кое-

226

Розділ 2. Фінансовий аналіз

фіцієнтів інтенсивності використання активів і капіталу під­приємства та дослідженні їх динаміки. У окремих випадках до аналізу залучаються показники ресурсовіддачі, продуктивнос­ті праці тощо.

Методика Альтмана передбачає оцінку потенційного бан­крутства шляхом обчислення індексу кредитоспроможності (Z). Модель Альтмана являє собою добре відомі фінансові показни­ки, зважені на коефіцієнти значущості:

де К1 - рентабельність активів, розрахована, виходячи з показ­ника фінансового результату від звичайної діяльності до опо­даткування; К2 - коефіцієнт оборотності активів; К3 - коефі­цієнт фінансової стійкості; К4 - рівень реінвестованого прибу­тку відносно активів; К5 - рівень власного оборотного капіталу в активах.

Система критеріїв дозволяє швидко оцінити фінансовий стан підприємства з позицій можливого банкрутства:

Методика оцінки потенційного банкрутства за системою формалізованих і неформалізованих критеріїв ґрунтується на визначенні різноманітних показників та співвідношень і по­рівнянні їх з критеріями.

На порівнянні відповідних груп активів та пасивів балансу базуються наступні оцінки фінансового стану:

1) Абсолютна фінансова стійкість характеризується нерів­ністю:

ЗВ < ВОК,

Де ЗВ - залишки запасів і витрат; ВОК - залишки власного оборотного капіталу.

227

Розділ 2. Фінансовий аналіз

2) Нормальна фінансова стійкість відповідає нерівності:

ВОК < ЗВ < ДФЗНОРМ,

де ДФЗНОРМ'- нормальні джерела формування запасів і витрат.

ДФЗНОРМ = ВОК + ККБ + КЗТОВ + ВВ + ПЗА ,

де ККБ - короткострокові кредити банків; КЗТОВ - кредитор­ська заборгованість за товари; ВВ - векселі видані; ПЗА - по­точні зобов'язання з одержаних авансів. '

3) Нестійкий фінансовий стан характеризується нерівністю:

ЗВ> ДФЗНОРМ.

4) Критичному фінансовому стану відповідає нерівність:

ЗВ > ДФЗНОРМ,

за умови, що підприємство має прострочені кредити, кредиторську та дебіторську заборгованість.

Методика оцінки, заснована на прогнозуванні показників платоспроможності, передбачає обчислення показників пла­тоспроможності за прогнозною звітністю і порівняння їх з від­повідними критеріями.