logo search
шпоры

2. Классификация показателей оценки экономической эффективности

Выделяют следующие показатели эффективности инвестиционных проектов:

I. Дисконтные показатели.

  1. Чистый дисконтированный доход NPV

  2. Внутренняя норма рентабельности IRR.

  3. Модифицированные ставки рентабельности

3.1 Модифицированные внутренняя норма прибыли МIRR. 3.2 Маржинальная рентабельность инвестированного капитала МRIС.

4. Дисконтированный срок окупаемости DPB.

5. Средние годовые показатели инвестиционной привлекательности.

5.1 Годовые эквиваленты затрат АЕС.

5.2 Годовая чистая текущая стоимость АNPV.

6. Индекс рентабельности РI.

7. Показатели, скорректированные с учетом ставки реинвестирования.

7.1 Коэффициент реинвестирования денежных средств КTW

7.2 Чистая текущая стоимость с учетом реинвестирования денежных средств.

8. Минимум приведенных затрат.

II. Комплексные показатели, рассчитываемые на основе СВА – подхода.

III. Показатели, не учитывающие фактор времени.

  1. Максимизация проектной прибыли АСРВ.

  2. Срок окупаемости РВ.

  3. Учетная форма рентабельности АRR.

  4. Коэффициент сравнительной экономической эффективности Кэ.

  5. Ожидаемый экономический эффект от видения инвестированных мероприятий Эт.

Наиболее используемые в инвестиционном анализе показатели и способы из расчета приведены в таблице.

Наименование показателей

Методика расчета

1. Чистая текущая стоимость (NPV) – разница между общей суммой дисконтированных денежных потоков за весь срок реализации инвестиционного проекта и первоначальной величиной инвестиционных затрат

NPV =∑ Pt / (1+r)t- IC0

NPV =∑ Pt / (1+r)t- ∑ICt /(1+r)t

2. Внутренняя норма рентабельности (IRR) минимальная величина рентабельности, при которой вложенные средства окупятся за планируемый срок реализации проекта

Данный показатель определяется след. уравнением:

NPV =- IC0+∑ Pt /(1+IRR)t= 0

Существует несколько способов расчета IRR. Наиболее распространенный является расчет с использованием упрощенной формулы

IRR = ra + NPVa / NPVa – NPVb* (rb- ra ),

При этом должны соблюдаться следующие неравенства:

rа< IRR< rb и NPVb <0< NPVa

3. Учетная норма рентабельности (АRR) находится из отношения средней посленалоговой прибыли к средней величине инвестиций, скорректированных на величину начисленной амортизации

ARR = ∑ PNt /n / (IC0 - ∑ Dt)/2

4. Индекс рентабельности инвестиций (РI) равен текущей стоимости денежных потоков, делимой на величину начальных инвестиционных затрат

РI = ∑Pt / (1+r)t/∑ICt /(1+r)t

5. Дисконтированный срок окупаемости (DPB) определяет продолжительность времени, необходимого для возмещения инвестиционных затрат из текущих денежных потоков

DPB = min n, при котором

∑Pt *1/(1+r)t≥ IC0

6. Годовые эквивалентные затраты (АЕС) показывают среднегодовую величину возмещения издержек инвестированного в проект капитала

АЕС = IC0 /∑1/(1+r)t