Финансовое равновесие

Предприятие должно располагать денежными средствами, чтобы финансировать свою работу и инвестиции. Оно непрерывно оперирует с их притоком и оттоком, вызванными асимметрией между циклами снабжения, производства и сбыта выпускаемой продукции.

В этих условиях исключительно важным является вопрос о финансовом равновесии. Оно основано на простом, но обязательном для предприятия правиле: долгое финансирует долгое, краткосрочное - краткосрочное. Говоря иначе, продолжительность поступлений должна соответствовать продолжительности расходов.

В соответствии с отмеченным построен и бухгалтерский баланс. Пассивы в нем классифицированы по продолжительности (более и менее года), а активы по нарастанию ликвидности.

Активы баланса. В них входят:

- недвижимые активы (запасы оборудования и кредитные права на срок более года);

- оборотные активы (менее года), объединяющие запасы, обратимые ценные бумаги, наличные ценности.

Пассивы баланса. Это: собственный капитал и задолженности (долгосрочные и краткосрочные).

Финансовое равновесие и оборотные фонды. Последние представляют собой часть постоянных капиталов предприятия, открытых для финансирования обращаемых в деньги активов (рис.60). Наличие положительных оборотных фондов придает предприятию элемент безопасности и помогает избежать задержки выплаты долгов, реализовать часть вложенных активов или получать различные займы.

Рис.61. Оборотные фонды в системе активов и пассивов предприятия

Потребность в оборотных фондах (ПОФ) соответствует перманентному авансу фондов, вложенных в производственный цикл, что вызвано разрывом между выплатами клиентов и оплатой услуг поставщиков и потребностями в финансировании запасов. Величина ПОФ равна разнице между оборотными активами и оборотными пассивами. В оборотных активах объединены запасы, текущие материалы и имущественные права в отношении клиентов, а в оборотных пассивах содержатся задолженности поставщикам.

Положительная разница между ОФ и ПОФ составляют денежные средства. При отрицательной разнице предприятие вынуждено получать займы для покрытия дефицита денежных средств. Если этот дефицит структурный, то предприятие обращается к долгосрочным займам, а если колеблющийся - к краткосрочным.

Для управления своими средствами предприятие может выбрать один из вариантов: нулевые денежные средства или позитивные. В первом случае оно выравнивает свои потребности в средствах за счет кредитов или краткосрочных вложений (однако в случае ошибки оно может много потерять). Во втором случае средства предприятия неподвижны: оно несет убытки, страхуясь от непредвиденных ситуаций.