47. Абсолютные показатели финансово-хозяйственной деятельности спк «Нива»*

Следует отметить, что выручка от реализации имеет тенденцию к росту, но темп роста себестоимости его превышает, что вырази­лось в убытке от продаж. Организация закончила финансовый год с чистым убытком, что свидетельствует о неэффективности ее дея­тельности в отчетном периоде. Из-за этого произошли существенные изменения в объемах чистых активов и собственного капита­ла. Особенно важен возросший дефицит собственных оборотных средств (с 2533 тыс. до 6146 тыс. руб.).

В нашем случае значения показателей общей рентабельности, рентабельности собственного капитала и чистых активов отрица­тельны. Это следует трактовать как неэффективность (убыточ­ность) производственно-хозяйственной деятельности организа­ции в целом. Причем общая рентабельность как обобщающий по­казатель экономической эффективности снизилась более чем на 60%, что связано с окончанием финансового года с убытком

Необходимо обратить внимание на причины изменения пока­зателей экономической эффективности. Чаще всего причина кро­ется в отрицательном значении чистой прибыли (с. 190 ф. № 2). Снижение рентабельности может быть связано с непропорцио­нальными темпами роста себестоимости и выручки от реализации. Заметим, что расчет рентабельности следует вести с точностью до сотых долей (два знака после запятой) для более точного отраже­ния тенденции.

Следует отметить достаточно высокий уровень рентабельности инвестиций: организация впервые осуществила вложения и сразу получила серьезную отдачу.

I группа показателей характеризует ликвидность (платежеспо­собность) организации. Ликвидность —это способность отдель­ных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь балансовой стоимости. Платежеспособность — это способность своевременно в полном объеме погашать свои финансовые обязательства. Коэффициенты ликвидности следует рассматривать в нескольких аспектах: в отношении к нормативу и в отношении тенденции развития. Коэффициент абсолютной ликвидности свидетельствует о способности анализируемого субъекта оплачивать краткосрочные обязательства (часто срочные платежи — кредиторскую задолженность и кредиты банка, срок возврата которых уже наступил) собственными быстро ликвидными (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) активами, причем чем выше данный показатель, тем больше га­рантия погашения долгов. Если оборотные активы превышают сумму краткосрочных обязательств, то у организации образуется резерв ликвидности для компенсации убытков, причем чем он больше, тем уверенней могут чувствовать себя кредиторы органи­зации.

Коэффициент текущей ликвидности показывает возможности организации покрывать краткосрочные обязательства текущими активами. Его нормальное значение установлено постановлением Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законода­тельства о несостоятельности (банкротстве) предприятий», 1994 г.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует реальную возможность организации восстановить либо утратить платежеспособность в течение определенного пери­ода. Коэффициент восстановления платежеспособности рассчи­тывается, когда коэффициент текущей ликвидности или коэффи­циент обеспеченности собственными оборотными средствами не соответствует нормативному значению. Если он > 1, наблюдается тенденция к восстановлению платежеспособности организации в течение 6 мес. Коэффициент утраты платежеспособности рассчи­тывается, когда коэффициент текущей ликвидности или коэффи­циент обеспеченности собственными средствами удовлетворяют требованиям норматива. Если значение коэффициента утраты платежеспособности < 1, имеет место тенденция к утрате плате­жеспособности организации в течение Змее, > 1 —такая тенден­ция отсутствует.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности рассчитывается только на конец отчетного периода.

В целом анализируемая организация неплатежеспособна. Этот вывод следует сделать из очень низкого и продолжающего сни­жаться в отчетном периоде значения коэффициента абсолютной ликвидности. Организация не имеет быстро ликвидных активов для погашения наиболее срочных платежей. При этом значение коэффициента текущей ликвидности также снижается, то есть размер заемных средств организации растет, а возможности их по­гашения падают; средств для покрытия задолженности не хватает. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности сви­детельствует о том, что организации не удастся восстановить пла­тежеспособность в ближайшие 6 мес.

II группа показателей позволяет оценить финансовую устойчи­вость организации. Важно, что коэффициент обеспеченности соб­ственными оборотными средствами наряду с коэффициентом те­кущей ликвидности официально признаны основополагающими показателями финансового состояния предприятия. Если коэф­фициент текущей ликвидности или коэффициент обеспеченности собственными средствами не удовлетворяют требованиям норма­тива, структура баланса хозяйствующего субъекта признается не­удовлетворительной, а сама организация неплатежеспособной.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие в организации средств, необхо­димых для обеспечения ее финансовой устойчивости.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств организация привлекает на 1 руб. собственных. При анализе данного показателя следует при­нять во внимание специфику отрасли, в которой занята организа­ция, так как весьма вероятно, что заемные средства —это един­ственный (или, по крайней мере, главный) источник.

Анализируемая организация имеет неудовлетворительную структуру баланса и неплатежеспособна, так как кроме коэффи­циента текущей ликвидности не соответствует нормативам коэф­фициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Более того, он имеет отрицательное значение, что свидетельствует о дефиците собственных оборотных средств. Вследствие их недо­статка организация вынуждена привлекать средства со стороны, о чем свидетельствует рост коэффициента соотношения заемных и собственных средств. Причем привлечение средств осуществляет­ся за счет кредиторской задолженности поставщикам, подрядчи­кам и бюджету, что, в свою очередь, чревато двумя негативными последствиями: во-первых, задержка погашения кредиторской за­долженности увеличивает последнюю за счет налога на добавлен­ную стоимость; во-вторых, организация подвергает себя риску банкротства.

Ш группа показателей позволяет проанализировать финансо­вую независимость организации, причем необходимо учитывать, что показатели финансовой независимости тесно связаны с пока­зателями финансовой устойчивости. Так, коэффициент финансо­вой автономии отражает долю собственного капитала в балансе, а коэффициент финансовой зависимости — долю заемных источни­ков. Соответственно предпочтительна для хозяйствующего субъекта ситуация, в которой собственные источники составляют большую долю в балансе, нежели заемные, так как это открывает возможности привлекать дополнительные инвестиции в случае необходимости, укрепляет доверие контрагентов и кредиторов, а также партнеров по бизнесу (пайщиков и акционеров).

В нашем случае коэффициент финансовой автономии имеет тенденцию к снижению, а коэффициент финансовой зависимос­ти — соответственно к росту. Продолжение этой тенденции чрева­то потерей финансовой независимости.

IV группа — показатели деловой активности организации. Им следует уделить особое внимание, так как они характеризуют ин­тенсивность и эффективность использования соответствующего вида средств.

Оборачиваемость чистых активов определяет число оборотов, совершаемых ими в течение определенного периода и принося­щих соответствующий эффект в виде прибыли. Рост оборачивае­мости чистых активов следует признавать положительной тенден­цией. Снижение данного показателя в динамике означает увели­чение периода одного оборота, что неблагоприятно для деловой активности хозяйствующего субъекта.

Оборачиваемость оборотных фондов следует анализировать по аналогии с оборачиваемостью чистых активов. Оборачивае­мость оборотных фондов показывает объем выручки, получен­ной на 1 руб. оборотных фондов. Рост оборачиваемости оборот­ных фондов говорит о более устойчивой их структуре, что позитивно влияет на деловую активность, а снижение оборачиваемо­сти следует трактовать как негативный фактор деловой активно­сти организации.

Оборачиваемость запасов свидетельствует о степени их участия в себестоимости произведенной продукции. Возрастание данного показателя следует трактовать как более эффективное управление имеющимися в распоряжении организации запасами. Резкое из­менение значения показателя вызывает необходимость более под­робного анализа структуры запасов и их движения (возможно, имеет место дефицит или затоваривание ими).

Оборачиваемость кредиторской задолженности характеризует степень эффективности работы организации с контрагентами-кредиторами. Данный коэффициент выражает степень эффектив­ности использования «бесплатных» источников покрытия потреб­ности в оборотных средствах. Увеличение его значения свидетель­ствует о росте скорости оплаты задолженности организации, а снижение — об увеличении покупок в кредит.

Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает, на­сколько быстро организация получает платежи по счетам дебито­ров. Возрастание показателя сигнализирует о сокращении средне­го срока погашения дебиторской задолженности, высвобождении средств и росте деловой активности организации.

Для анализируемой организации характерен рост оборачива­емости чистых активов и оборотных фондов, что свидетельству­ет о более эффективном использовании средств в отчетном пе­риоде по сравнению с предыдущим: средства высвобождались из производственного процесса быстрее и могли быть исполь­зованы в новом производственном цикле. Резкий рост оборачи­ваемости запасов сигнализирует об их недостаточности для нормального функционирования организации и подтверждает ранее сделанный вывод о дефиците собственных оборотных средств организации. Как следствие оборачиваемость кредиторс­кой задолженности снижается, так как именно за счет нее орга­низация пополняет свои оборотные фонды. В целом снижение оборачиваемости кредиторской задолженности свидетельствует об увеличении среднего срока погашения задолженности орга­низации перед своими контрагентами в отчетном периоде. Контрагенты организации, напротив, стали быстрее погашать задолженности: оборачиваемость дебиторской задолженности ускоряется.

Для более глубокого анализа сделанных по данным табл. 49 вы­водов следует подробнее рассмотреть причины тех или иных изме­нений в финансовом состоянии организации, а для этого приме­нить структурный анализ финансовой отчетности. Отметим, что увеличение валюты баланса в отчетном периоде по сравнению с предыдущим, как правило, означает расширение сферы деятель­ности, а сокращение — свертывание деятельности.

Один из наиболее перспективных и достоверных методов структурного анализа — горизонтальный и вертикальный анализ структуры баланса. Цель горизонтального анализа состоит в to чтобы выяснить изменения показателей за отчетный период по разделам баланса, а также рассчитать процент отклонения

следует сделать вывод о качествен­ных изменениях в активе и пассиве баланса и о том, как они по­влияли на финансовое состояние организации.

Цель вертикального анализа структуры баланса — расчет удель­ного веса отдельных статей и оценка происходящих изменений в его структуре за период

В целом по предприятию следует отметить ухудшение структу­ры баланса, что объясняется общим сокращением валюты баланса в отчетном периоде по сравнению с предыдущим. Горизонталь­ный анализ структуры баланса позволяет сделать следующие вы­воды: организация произвела списание части основных средств, за счет чего сократился общий объем средств организации; оборот­ные активы изменились незначительно, при том что краткосроч­ные обязательства возросли более чем в полтора раза.

Главный вывод по вертикальному анализу—резкое увеличение краткосрочных обязательств организации в отчетном периоде по срав­нению с предыдущим, что обусловлено необходимостью покрывать дефицит собственных оборотных средств заемными источниками.

По итогам проведенных исследований делают общий вывод о финансовом состоянии организации, подчеркнув наиболее значи­мые моменты. Для этого используют комплексную рейтинговую оценку финансового состояния хозяйствующего субъекта:

Комплексная рейтинговая оценка финансового состояния орга­низации служит для того, чтобы выявить взвешенное нормативны­ми коэффициентами суммарное значение наиболее важных коэф­фициентов. Если R > 1, финансовое состояние следует признать ус­пешным, но оговорить те участки, которые нуждаются в более пристальном внимании специалистов финансовых служб и руко­водства. Если Я< 1, финансовое состояние организации в целом неудовлетворительное, необходимо ее финансовое оздоровление.

Для анализируемой организации коэффициент R—0,606, то есть она неплатежеспособна и ее финансовое состояние неудов­летворительное .

Результаты анализа финансового состояния организации

оформляются следующим образом.

1. Выводы должны подкрепляться конкретными расчетами.

2. Необходимо соблюдать требования к точности расчетов: процентные отношения округлять до сотых (два знака после запятой);

коэффициенты и другие безразмерные показатели округлять до тысячных (три знака после запятой);

показатели, выраженные в днях, годах, тыс. руб. и других нату­ральных единицах измерения, желательно округлять до целых.

3. Прежде чем анализировать финансовое состояние хозяйству­ющего субъекта, следует провести экспертизу достоверности дан­ных, содержащихся в формах бухгалтерской отчетности.

4. Анализ финансового состояния организации не должен со­стоять только из таблиц,

5. Результаты анализа должны быть изложены логично и после­довательно.