Преимущества и недостатки основных методов количественной оценки риска инвестиционных проектов

Метод

Преимущества

Недостатки

Метод корректирования нормы дисконта

Простота расчетов. Понятность и доступность

Отсутствие информации о вероятности распределения будущих потоков платежей и их оценку. Анализируется зависимость критериев эффективности от изменения только одного показателя - нормы дисконта.

Допускается увеличение риска во времени с постоянным коэффициентом, но для многих проектов характерно наличие рисков в начальные периоды с постепенным снижением их до конца реализации

Анализ чувствительности

Метод является красивой иллюстрацией влияния отдельных исходных факторов на конечный результат. Благодаря методу оптимизируются относительно формирования наилучшей схемы проекта в условиях ограниченных финансовых ресурсов.

Не дает возможности оценить вероятность отклонений результатов проекта от ожидаемых значений. Изменение одного фактора рассматривается изолированно, тогда как на практике все экономические факторы в той или другой мере корреляционны и влияют на результаты проекта вместе

Метод сценариев

Отклонение результативного показателя рассчитывается с учетом взаимовлияния действующих факторов. Оказывает содействие получению достаточно наглядной картины для разнообразных вариантов реализации проектов. Предоставляет информацию о чувствительности и возможных отклонениях

Может быть легко реализованы в среде Project Expert, Excel

Существует определенная сложность построения реалистических сценариев «наиболее плохого» и «наилучшего» объединения событий; расчета значений вероятностей осуществления данных сценариев. Проявление следствий ограниченного количества вероятных комбинаций сменных.

Метод

«дерева»

решений

Последовательно оцениваются следствия каждого возможного исходного события и исчисляется максимальная вероятность конечной цели

Значительные затраты времени на проведение исследований (увеличивается объем расчетов за перебирание всех возможных вариантов, общее количество которых может достигать десятков, сотен). Возможная недооценка звена любой системы.

Имитационное моделирование

Помогает учесть максимально возможное количество факторов.

Особенно эффективным считается в тех случаях, когда исследуемые взаимосвязи сложные, носят стохастический характер и не могут быть смоделированы в условиях объективного эксперимента. Возможность получения интервальных, а не точечных характеристик результативных показателей. Оказывает содействие значительному повышению качества прогнозирования и принятых инвестиционных решений в целом

Трудности восприятия имитационных моделей из-за их математической сложности и громоздкость. Применение метода требует использования специальных математических пакетов. Трудоемкость и дороговизна создания моделей. Высокая зависимость точности результата от соответствия созданной модели объекту. Неточность результатов во время использования упрощенных допущений в модели