Цели управления финансами

Любая компания должна оплачивать свои счета, да так, чтобы еще оставалось достаточно денег на улучшение дела. Но основная цель бизнеса состоит в приращении стоимости предприятия, а значит и в увеличении стоимости фирмы, посредством расширения дела. "Увеличение стоимости фирмы" — звучит довольно просто. Все, что для этого нужно, — это продавать хорошие товары и услуги дороже издержек их производства. Однако, прежде чем вы начнете получать какую-либо выручку от продаж, вам потребуются деньги, чтобы "запустить" бизнес. Но, даже поставив свое предприятие на ноги, вы не избавитесь от необходимости иметь внешний источник финансирования: вам может понадобиться дополнительная наличность, чтобы пережить спад или обновить производственные мощности и оборудование. Поскольку без денег деньги не сделаешь, компании часто сталкиваются с необходимостью брать дополнительные средства в долг.

Итак деньги и займы нужны фирме для следующих целей:

• Управления текущей деятельностью фирмы;

• Финансирования инвестиционной деятельности фирмы

Фирме очень часто бывает выгоднее привлекать заемные для финансирования своей деятельности, чем свои собственные средства. В использовании заемных денег для извлечения прибыли проявляется действие механизма заимствования. Заем в данном случае используется в качестве "рычага": Он повышает потенциал заемщика в производстве прибыли.

Как это происходит? Если вы соединяете собственные средства (ваш капитал) с заимствованными деньгами, вы тем самым увеличиваете объем капитала, который можно вложить в дело. Покуда ваша норма прибыли на заемные средства превышает процент, который вы платите за этот заем, ваши дела идут хорошо см. схему 13.1

Схема 13.1 Действие механизма заимствования

Исходные данные

До сих пор мы использовали в финансировании только собственный капитал = 100 000. руб.

Годовой доход - 100 000 руб. х 15% доходность - 15 000 руб.

Рентабельность совокупного капитала =15%

Предположим, что мы берем в долг 300 000 руб.

Совокупный капитал = 100 000 руб. + 300 000 руб.= 400 000 руб

Годовой доход = 400 000 х 15% доходность=60 000 руб.

Годовая стоимость обслуживания долга = 300 000 руб. х 10% =

30 000 руб.

Итого:

Совокупный капитал теперь приносит 60 000 руб. - 30 000 руб = 30 000 руб. прибыли.

В результате рентабельность собственного капитала становится равной:

30 000 руб. прибыли / 100 000 руб. собственного капитала = 30%

Однако механизм заимствования — палка о двух концах: он может увеличить вашу прибыль, но может и принести убытки. Заимствование осложняется тем, что имеет множество источников, и с каждым из них связаны свои преимущества и недостатки, издержки и выгоды.

Задача управляющего финансами — найти такое сочетание источников финансирования, которое имело бы наименьшую цену. Процесс этот динамичный, поскольку изменение экономических условий сказывается и на стоимости кредита и на рисках, с которыми он связан.

Помимо поиска источников финансирования управляющий финансами должен следить за эффективностью расходования средств. У большинства компаний потенциальных статей расхода множество, а размеры капитала ограниченны. Чтобы выбрать наиболее рациональный способ расходования средств, управляющему финансами необходимо разработать такую методику отбора, которая позволила бы безошибочно определить варианты, более других соответствующие целям компании.